对于电力板块，目前最大的炒作题材就是搏弈煤电联动，一方面是因为煤动联动机制显示出半年内煤价上涨超过5%，就考虑启动煤电联动机制，电价上浮，其中70%的煤价上涨通过电价上浮解决，另30%则由电力企业消化。但目前煤炭价格持续上涨，07年全年的动力煤价上涨超过35元至40元/吨，幅度已达到10%，08年一季度动力煤价又上涨了40元/吨强，从而使得电力行业经营在今年一季度举步维艰，呼吁煤电三次联动的呼声渐高。
另一方面则是因为近期渐进入到夏季用电高峰，而不少大型电厂的库存煤只有3-4天，已达到警戒线。之所以如此，主要是因为煤炭上涨，而电价未涨，使电厂的现金流渐趋紧张。不少单机装机容量为30万千瓦的火电机组是发电越多，亏损越多，所以，购煤的积极性大受影响。但如果电煤库存低于警戒线，一旦出现意外因素，极有可能危及电网运行安全，所以，在电价与电网安全搏弈的背景下，火电厂似乎渐渐趋于有利地位，这也可能是各路资金近期对电价上涨预期强烈的原因之一。也是近期电力股开始活跃的原因之一。
两大风险或抑制弹升空间
但在电力股逞强的背后，却有着两大风险不容忽视：
一、电价上涨的预期能否成为现实？毕竟目前CPI数据仍高企，即便5月份CPI如市场预期的那样下降至7.5%，也仍处于历史高位区域，在此区间内，显然电价迅速上涨的概率并不大。而且，一旦过了6月后，煤电联动的有利时机也会随之过去，所以，三次煤电联动仍有可能胎死腹中。既如此，电力股在上升过程中的不确定性风险仍较大。
二、半年报风险的问题。由于目前煤电联动的信息并不强烈，至少可以讲在6月上旬实施煤电联动的概率并不大。而今年一季度不少电力股或亏损或业绩大幅下降。又由于4月、5月两个月，煤炭价格进一步上涨，尤其是动力煤市场价格更是节节盘升，所以，市场煤比重较多的电力机组或将面临着全线亏损的可能性，那么，可以肯定的是，在6月中下旬，火电股的业绩预警或将成为常态，既如此，电力股其实面临着半年报风险。
行业复苏预期中关注产业链优势的电力股
但也有投资者认为，目前电力行业已处于历史经营低谷期，出于电网稳定、CPI数据有所下移的趋势，在下半年的电价上调的预期仍十分强烈。而证券投资理念显示，在周期性行业，在行业低谷期间，以高市盈率买入，到行业高潮时，以低市盈率卖出，这是投资之真谛。而目前电力股无疑符合这样的思路，因此，电力股从长期投资的角度看，是可以低吸持有的。
但依然倾向于认为目前最佳的介入时机并未到，至少半年报业绩风险尚未释放，所以，在目前时间点位和价位上，并不建议投资者大举介入到电力股中。不过，有两类电力股是可以跟踪的，一是控股股东实力雄厚的，未来有进一步资产注入预期的品种，主要有国电电力（600795）、国投电力，尤其是国电电力，集团公司将国电电力成为电力资本运作平台的预期特别强烈，目前股价的确可以考虑中长线跟踪。二是产业链优势明显的电力股，目前不少电力股看到煤炭价格上涨趋势，所以，纷纷向煤炭行业进军，其中大唐发电（601991）、内蒙华电（600863）的煤炭储量不亚于大型煤炭生产厂商，尤其是内蒙华电目前的每元市值对应的煤炭储量较高，估值略偏低，可以低吸持有。
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