周一大盘和管理层呵护的“拳拳之心”明显背道而驰，在我看来，周一大盘的下跌，更有“空头陷阱”的味道，只是市场信心在被完全摧毁的背景下，针对国庆长假国际股市的不乐观走势所做出的过激反映，煤炭板块的整体回落就是这种心态的集中显现。随着市场信心拐点的到来，估值与基本面之间的背离将被大幅修正。我们同意部分券商的观点：短期看政策，长期看全球经济周期的变化。从目前形式看，三个方面的影响将对A股产生重要的影响：
一：管理层对于股指的下跌的忍耐程度。从大盘跌破4000点，管理层下调印花税产生的“4.24”行情，到跌破2000点后以汇金为首的“救市三板斧”，说明管理层对于股市下跌所造成的经济民生的影响的忍耐程度在一点点的减低。鉴于目前A股市场仍然摆脱不了政策市的影响，管理层对于下跌的忍耐程度，将直接决定大盘下跌和反弹的高度。而周一披露融资融券的消息，看似仓促，实则反映了管理层对于股市的呵护之情，希冀在抛出此消息后，A股能在周遍一周爆跌的背景下产生平稳的整理。当大股东增持条例可以为了汇金等“国字号”部队操作所修改，可以预期，股市越跌，管理层出手力度越将加大，手段也越将出乎意料。
二：中国经济能否摆脱“硬着陆”的可能。A股目前的走势实际已反映中国经济的“硬着陆”，在下半年“保增长”的大背静下，可以预计，十七届三中全会后，宏观政策将进一步转向积极。我们在《板块联动》中已经多次表示对于农业的看好，周一农业的集体行动，只是对于即将召开的十七界三中全会的一种“示好”，而后期的中央经济工作会议更将丰富未来的经济政策，提振内需的政策值得期待。
三、全球经济周期的调整深度。主要的不确定因素是全球经济周期的调整深度，其关键取决于美国资产价格与金融市场的稳定。
综上，全球经济周期是否度过下滑拐点是我们难以预计的，但市场的积极信心正在不断显现，我们认为，大盘将在2000点到3000点的“夹板”宽幅震荡。四季度带给资金的博弈性机会正在增多，而大股东增持、融资融券的标的股与“保增长股”将成为市场的焦点。
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